آلية عمل العقود الآجلة وعقود الفروقات (CFDs) غير محددة تاريخ الانتهاء: تكاليف التمديد وشروط التداول
أكتوبر 02,2026 
By admin 
قد يبدو تاريخ انتهاء صلاحية العقود الآجلة مجرد تفصيل فني بسيط، إلا أن الأمر يختلف عندما تظل المركز مفتوحاً حتى حلول اليوم الأخير للعقد؛ فالعقد الآجل القياسي لا يمكن أن يستمر إلى ما لا نهاية، إذ تنتهي صلاحيته وتنتقل أنشطة التداول إلى عقد جديد ذي تاريخ انتهاء لاحق. وفي المقابل، تتعامل عقود الفروقات (CFDs) الآجلة غير محددة التاريخ مع هذا الانتقال بأسلوب مختلف؛ حيث يمكن أن يظل عقد الفروقات مفتوحاً بينما يتم تحويل مصدر السعر من عقد الآجلة الذي أوشك على الانتهاء إلى العقد التالي.
ما الذي يتغير عند انتهاء صلاحية عقد العقود الآجلة؟
لكل عقد آجل تاريخ انتهاء محدد. ومع اقتراب هذا التاريخ، يبدأ السوق في استخدام العقد النشط التالي. ويُعد هذان العقدان أداتين منفصلتين، ولا يشترط أن يتم تداولهما بالسعر نفسه؛ إذ قد يكون سعر أحدهما أعلى أو أقل قليلاً من الآخر، حتى وإن كان كلاهما يتتبع السوق الأساسي ذاته.
وتكتسب هذه الفوارق أهمية خاصة في عقود الفروقات (CFD) على العقود الآجلة غير المنتهية الصلاحية، نظراً لأن الرسم البياني يجب أن يبدأ في تتبع العقد الجديد. فإذا كان العقد القديم يُتداول عند سعر معين بينما يُتداول العقد التالي عند سعر مختلف، فقد تظهر عملية الانتقال هذه في شكل “فجوة” سعرية. ودون إجراء تعديل، قد توحي هذه الفجوة بأن المركز المفتوح قد حقق ربحاً أو تكبد خسارة، لمجرد أن مصدر السعر قد تغير.
كيف تحافظ عقود الفروقات (CFD) على العقود الآجلة غير محددة الأجل على بقاء الصفقة مفتوحة
تتعقب عقود الفروقات (CFD) على العقود الآجلة غير محددة التاريخ (Non-Expiry) العقد الآجل النشط حالياً، إلا أن عقد الفروقات نفسه لا يتضمن تاريخ انتهاء صلاحية يتوجب على المتداول إدارته. وعندما يحين موعد انتهاء العقد الأساسي، لا يتم إغلاق صفقة عقد الفروقات المفتوحة ولا تُفتح صفقة جديدة بدلاً منها؛ بل يتغير مصدر السعر، ثم يُستخدم تعديل الترحيل (rollover adjustment) لمراعاة الفارق السعري بين العقدين الآجلين.
- يمكن أن تظل المركزية مفتوحةً بينما يتغير عقد العقود الآجلة الأساسي.
- لا يتم تحريك الصفقة أو إغلاقها أو إعادة فتحها أثناء عملية التبييت (Rollover).
- يُعالج تعديل الترحيل (Rollover adjustment) فرق السعر بين العقد الذي يوشك على الانتهاء والعقد الجديد.
لماذا يُعد تعديل الترحيل (Rollover Adjustment) مهماً؟
يهدف تعديل الترحيل (rollover adjustment) إلى الفصل بين عملية الانتقال إلى عقد جديد وبين تحركات السوق الفعلية. فإذا بدأ العقد الجديد بسعر أقل، ستُظهر صفقة الشراء (BUY) أرباحاً/خسائر عائمة أقل بعد عملية الانتقال؛ أما إذا بدأ العقد الجديد بسعر أعلى، فستُظهر صفقة الشراء نفسها أرباحاً/خسائر عائمة أعلى. وينعكس هذا الأمر في حالة صفقات البيع (SELL).
يعمل تعديل الرصيد في اتجاه معاكس للفجوة السعرية التي تظهر على الرسم البياني. وبغض النظر عن أي رسوم خدمة قد تنص عليها شروط التداول الخاصة بالوسيط، فإن الفجوة والتعديل يلغي أحدهما الآخر؛ وهذا يعني أن عملية الترحيل بحد ذاتها لا تؤدي إلى تغيير مصطنع في القيمة الإجمالية للصفقة.
| موضع | العقد الجديد أقل تكلفة من الحالي | العقد الجديد أعلى من الحالي |
|---|---|---|
| مركز شراء | تنخفض الأرباح/الخسائر غير المحققة، ولذلك يتم تسجيل التعديل في الجانب الدائن. | تزداد الأرباح/الخسائر غير المحققة (العائمة)، ولذلك يتم تسجيل قيد التسوية في الجانب المدين. |
| مركز بيع | تزداد الأرباح/الخسائر غير المحققة (العائمة)، ولذلك يتم تسجيل قيد التسوية في الجانب المدين. | تنخفض الأرباح/الخسائر غير المحققة، ولذلك يتم تسجيل التعديل في الجانب الدائن. |
متى تتم عملية الترحيل؟
تحدث عملية الترحيل (Rollover) عندما يحين موعد انتهاء صلاحية عقد العقود الآجلة الأساسي. ويعتمد التوقيت الدقيق لذلك على التقويم الخاص بالبورصة المعنية بهذا المنتج؛ ومن ثم، لا يوجد موعد موحد للترحيل ينطبق على كافة العقود المتعلقة بالمؤشرات أو المعادن أو الطاقة. ومن الناحية العملية، يتعين على المتداولين الإلمام بموعد الترحيل المُعلن، نظراً لأن هذا الإجراء لا يؤثر إلا على المراكز التي تظل مفتوحة عند حلول ذلك الموعد.
تداول العقود مقابل الفروقات (CFDs) الآجلة غير محددة الصلاحية مع Amber Markets
توفر شركة Amber Markets عقود الفروقات (CFDs) على العقود الآجلة غير محددة تاريخ الانتهاء (Non-Expiry Futures) عبر منصة MetaTrader 5. وتغطي المجموعة الحالية تسعة أدوات مالية تشمل المؤشرات الرئيسية، والطاقة، والمعادن؛ حيث تنتهي رموز هذه الأدوات باللاحقة “ft.c” وتظهر في المنصة ضمن المسار: Symbols > Futures Non-Expiry. يرجى ملاحظة أن جميع أوقات التداول المذكورة أدناه محددة بتوقيت غرينتش +3 (GMT+3).
شكل إعداد المنتج
- تتوفر تسعة عقود آجلة غير محددة الأجل.
- لا يتم فرض رسوم المقايضة (السواب) أو رسوم التمويل لليلة واحدة.
- لا تُفرض عمولة، في حين يظل الفارق (السبريد) متغيراً.
- يصل الحد الأقصى للرافعة المالية إلى 1:100، ويعتمد ذلك على الأداة المالية.
- يتم تطبيق تسوية التبييت (الترحيل) ورسوم خدمة تبييت بنسبة 1% عند بقاء مركز مؤهل مفتوحاً عند حلول موعد انتهاء صلاحية عقد العقود الآجلة الأساسي.
عقود آجلة متاحة (أدوات غير محددة الأجل)
| # | رمز | منتج | فئة | عملة |
|---|---|---|---|---|
| 1 | DOWft.c | Dow Jones 30 (DJIA30) | Index | USD |
| 2 | GERft.c | Germany DAX 40 | Index | EUR |
| 3 | NASft.c | NASDAQ 100 | Index | USD |
| 4 | SPXft.c | S&P 500 | Index | USD |
| 5 | USDXft.c | US Dollar Index | Index | USD |
| 6 | UKOft.c | Brent Crude Oil | Energy | USD |
| 7 | WTIft.c | WTI Crude Oil (West Texas) | Energy | USD |
| 8 | XAUft.c | Gold vs US Dollar | Metals | USD |
| 9 | XAGft.c | Silver vs US Dollar | Metals | USD |
مواصفات العقد والهامش
يُحدد حجم العقد لكل “لوت” (lot) واحد. وتختلف كل من الحدود الدنيا والعليا لحجم التداول، وخطوة اللوت (lot step)، والهامش، والرافعة المالية، ومستويات الإيقاف (stop levels) باختلاف الأداة المالية؛ لذا ينبغي التحقق من هذه القيم قبل تقديم الأمر.
يُحسب الهامش كنسبة مئوية من القيمة الاسمية للمركز المالي باستخدام المعادلة: السعر × حجم العقد × عدد اللوتات. على سبيل المثال، تبلغ القيمة الاسمية لعقد واحد (1 lot) من أداة XAUft.c عند سعر 4,176.00 ما يعادل 417,600 دولار أمريكي. وفي حال كان متطلب الهامش 1%، فإن الهامش المطلوب يبلغ حوالي 4,176 دولاراً أمريكياً. وتتغير هذه القيمة بتغير سعر السوق.
حجم العقد وحدود التداول
| رمز | حجم العقد | أرقام | موقف سيارات صغير | الحد الأقصى لحجم الصفقة | درجة المدخل |
|---|---|---|---|---|---|
| DOWft.c | 10 | 2 | 0.01 | 100 | 0.01 |
| GERft.c | 25 | 1 | 0.01 | 100 | 0.01 |
| NASft.c | 20 | 2 | 0.01 | 100 | 0.01 |
| SPXft.c | 50 | 2 | 0.01 | 100 | 0.01 |
| USDXft.c | 100 | 3 | 0.01 | 100 | 0.01 |
| UKOft.c | 1,000 | 3 | 0.01 | 20 | 0.01 |
| WTIft.c | 1,000 | 3 | 0.01 | 20 | 0.01 |
| XAUft.c | 100 | 2 | 0.01 | 30 | 0.01 |
| XAGft.c | 5,000 | 3 | 0.01 | 30 | 0.01 |
الهامش والرافعة المالية وأوامر وقف الخسارة
| رمز | هامِش | تَأثِير | مستوى أوامر وقف الخسارة |
|---|---|---|---|
| DOWft.c | 1% | 1:100 | 10 points |
| GERft.c | 1% | 1:100 | 10 points |
| NASft.c | 1% | 1:100 | 10 points |
| SPXft.c | 1% | 1:100 | 10 points |
| USDXft.c | 2% | 1:50 | 10 points |
| UKOft.c | 5% | 1:20 | 10 points |
| WTIft.c | 5% | 1:20 | 10 points |
| XAUft.c | 1% | 1:100 | 10 points |
| XAGft.c | 1% | 1:100 | 10 points |
شروط التداول
| حالة | تفاصيل |
|---|---|
| Instrument type | CFD on futures, cash-settled, no physical delivery |
| Spread | Floating |
| Swap / overnight fee | None |
| Commission | None |
| Rollover | Adjustment plus service fee at the expiry of the underlying futures contract |
| Execution | Market execution |
| Order types | Market, Limit, Stop and Stop-Limit orders, plus Stop Loss and Take Profit |
| Pending order validity | Good Till Cancelled (GTC), or with an expiry you set |
| Chart prices | Based on the Bid price |
| Hedged margin (Brent, WTI) | Calculated on the larger leg |
| Profit & loss currency | USD for all products, except GERft.c (EUR). EUR amounts are converted to your account currency. |
| Platform | MetaTrader 5 |
ساعات التداول (توقيت غرينتش +3)
تتوفر الأسعار وعمليات التداول خلال الجلسات الموضحة أدناه. يكون السوق مغلقاً يومي السبت والأحد. قد تتغير هذه المواعيد في العطلات الرسمية، وستقوم “Amber Markets” بإخطار العملاء مسبقاً عند حدوث ذلك.
| رمز | منتج | الاثنين | من الثلاثاء إلى الخميس | جمعة |
|---|---|---|---|---|
| DOWft.c | Dow Jones 30 (DJIA30) | 01:00 – 23:59 | 01:00 – 23:59 | 01:00 – 23:57 |
| GERft.c | Germany DAX 40 | 03:15 – 22:58 | 03:15 – 22:58 | 03:15 – 22:58 |
| NASft.c | NASDAQ 100 | 01:00 – 23:59 | 01:00 – 23:59 | 01:00 – 23:57 |
| SPXft.c | S&P 500 | 01:00 – 23:59 | 01:00 – 23:59 | 01:00 – 23:57 |
| USDXft.c | US Dollar Index | 03:00 – 23:58 | 03:00 – 23:58 | 03:00 – 23:55 |
| UKOft.c | Brent Crude Oil | 01:00 – 24:00 | 03:00 – 24:00 | 03:00 – 23:55 |
| WTIft.c | WTI Crude Oil (West Texas) | 01:00 – 23:59 | 01:00 – 23:59 | 01:00 – 23:55 |
| XAUft.c | Gold vs US Dollar | 01:00 – 23:59 | 01:00 – 23:59 | 01:00 – 23:57 |
| XAGft.c | Silver vs US Dollar | 01:00 – 23:59 | 01:00 – 23:59 | 01:00 – 23:57 |
كيفية تعامل Amber Markets مع ترحيل الصفقات (Rollover)
قبل كل عملية ترحيل (Rollover)، ترسل Amber Markets بريداً إلكترونياً للعملاء يتضمن تفاصيل المنتج المعني، والتاريخ والوقت الدقيقين (بتوقيت GMT+3)، وأسعار العقد الحالية والجديدة المقدرة، وفارق السعر المقدر، ورسوم الخدمة. وتُعد الأسعار الواردة في هذا الإشعار تقديرية، حيث يعتمد التعديل النهائي على أسعار العقود الفعلية وقت إجراء الترحيل.
تظل الصفقة المفتوحة قائمة كما هي، ويظهر في الحساب كل من تعديل الترحيل ورسوم خدمة الترحيل، حيث يتم قيد كليهما في رصيد الحساب.
معادلة الترحيل
| خطوة | صيغة |
|---|---|
| 1. Price Difference | New Contract Price – Current Contract Price |
| 2. Gross Adjustment (BUY) | -1 x Price Difference x Lot Size x Contract Size |
| 2. Gross Adjustment (SELL) | +1 x Price Difference x Lot Size x Contract Size |
| 3. Service Fee | |Gross Adjustment| x 1% |
| 4. Final Posted Amount | Gross Adjustment – Service Fee |
تُضاف قيمة المبلغ النهائي المُرحَّل (إذا كانت موجبة) إلى الرصيد، بينما تُخصم منه إذا كانت سالبة؛ وتُفرض رسوم الخدمة البالغة 1% في كلتا الحالتين.
مثال عملي: WTIft.c، حجم 0.10 لوت
لنفترض أن سعر العقد الحالي هو 74.57 وسعر العقد الجديد هو 74.00. ومع حجم عقد يبلغ 1,000، فإن فرق السعر هو 74.00 – 74.57 = -0.57.
| شراء 0.10 لوت | بيع 0.10 لوت | |
|---|---|---|
| Gross Adjustment | -1 x (-0.57) x 0.10 x 1,000 = +57.00 | +1 x (-0.57) x 0.10 x 1,000 = -57.00 |
| Service Fee (1%) | |57.00| x 1% = 0.57 | |-57.00| x 1% = 0.57 |
| Final Posted Amount | 57.00 – 0.57 = +56.43 USD (credit) | -57.00 – 0.57 = -57.57 USD (debit) |
في حالة الشراء (BUY)، يكون سعر العقد الجديد أقل بمقدار 0.57، مما يؤدي إلى انخفاض الربح/الخسارة العائمة (floating P/L) بمقدار 57.00 دولاراً أمريكياً. ويتم تعويض هذا التغير بإضافة مبلغ 57.00 دولاراً، ثم تُخصم رسوم الخدمة البالغة 0.57 دولار؛ وبذلك يكون المبلغ النهائي المُقيّد في الحساب هو +56.43 دولاراً أمريكياً.
أما في حالة البيع (SELL)، فإن انخفاض سعر العقد نفسه يؤدي إلى زيادة الربح/الخسارة العائمة بمقدار 57.00 دولاراً أمريكياً. ويتم تعويض هذا التغير بخصم مبلغ 57.00 دولاراً، كما تُخصم أيضاً رسوم الخدمة البالغة 0.57 دولار؛ ويكون المبلغ النهائي المُقيّد في الحساب هو -57.57 دولاراً أمريكياً.
قيمة التبييت (Rollover) لكل فرق سعري قدره 1.00
يبدأ التقدير السريع بتحديد قيمة فرق السعر البالغ 1.00 لعقد واحد (لوت). ولتقدير مبلغ التسوية الإجمالي، اضرب الرقم الموضح أدناه في فرق السعر الفعلي وحجم المركز.
| رمز | منتج | حجم العقد | القيمة لكل فرق سعري قدره 1.00 (عقد واحد) |
|---|---|---|---|
| DOWft.c | Dow Jones 30 (DJIA30) | 10 | 10 USD |
| GERft.c | Germany DAX 40 | 25 | 25 EUR |
| NASft.c | NASDAQ 100 | 20 | 20 USD |
| SPXft.c | S&P 500 | 50 | 50 USD |
| USDXft.c | US Dollar Index | 100 | 100 USD |
| UKOft.c | Brent Crude Oil | 1,000 | 1,000 USD |
| WTIft.c | WTI Crude Oil (West Texas) | 1,000 | 1,000 USD |
| XAUft.c | Gold vs US Dollar | 100 | 100 USD |
| XAGft.c | Silver vs US Dollar | 5,000 | 5,000 USD |
على سبيل المثال، يبلغ حجم العقد للأداة XAUft.c 100 وحدة. فإذا كان فرق السعر -5.00 وحجم المركز 0.50 لوت، فإن إجمالي التسوية لمركز الشراء (BUY Gross Adjustment) يُحسب كالتالي: -1 × (-5.00) × 0.50 × 100 = +250.00 دولار أمريكي. وتبلغ رسوم الخدمة (بنسبة 1%) 2.50 دولار أمريكي، مما يجعل المبلغ النهائي المُقيّد في الحساب +247.50 دولار أمريكي.
قواعد أساسية يجب تذكرها بشأن ترحيل الرصيد
- ينطبق التبييت (Rollover) فقط على المراكز المفتوحة في وقت التبييت المُعلن عنه، ولا تتأثر المراكز التي تُغلق قبل ذلك الوقت.
- لا تتأثر المراكز المفتوحة بعد وقت الترحيل (Rollover)، لأنها تُفتح بسعر العقد الجديد.
- لم يتم تحريك الصفقة؛ إذ يتم قيد تسوية التبييت (الرول أوفر) ورسوم الخدمة البالغة 1% في رصيد الحساب.
- الأسعار الواردة في إشعار التمديد هي أسعار تقديرية؛ إذ يعتمد التعديل النهائي على أسعار العقد الفعلية وقت التمديد.
- يتم احتساب تسويات GERft.c باليورو وتحويلها إلى عملة الحساب.
- يجب توفير هامش حر كافٍ، لأن الخصم (المدين) يؤدي إلى خفض الرصيد وحقوق الملكية ومستوى الهامش.
ملخص التكاليف
| Cost | Non-Expiry Futures CFDs |
|---|---|
| الانتشار | عائم |
| Commission | None |
| Swap / overnight financing | None |
| Rollover | Price-gap adjustment plus a 1% service fee, only at the expiry of the underlying contract |
تحذير من المخاطر
تُعد عقود الفروقات (CFDs) أدوات مالية معقدة تنطوي على رافعة مالية، وتنطوي على مخاطر عالية بخسارة الأموال بسرعة. لذا، ينبغي عليك النظر فيما إذا كنت تدرك آلية عمل عقود الفروقات وما إذا كنت قادراً على تحمل المخاطر العالية المترتبة على خسارة أموالك. إن الأداء السابق ليس مؤشراً موثوقاً للنتائج المستقبلية. قد تخضع المواصفات وساعات التداول وشروط التبييت (الترحيل) للتغيير؛ وتُعرض أحدث البيانات دائماً ضمن مواصفات الرمز (الأداة المالية) في منصة MetaTrader 5.